复盘嘉德29枚银币的疯狂拍卖

亚高

相互微笑、摇头和惊呼“疯狂”、“牛逼”，这是嘉德2017春拍金银币专场进行到Lot7940-7968时，全场的两种表情和两个声音。甚至在拍卖尚未完全结束时，超出行情价很多成交的造总、大清等钱币，便在朋友圈以图片、视频的形式，引发了一阵小小的刷屏。对于已经持续低迷了很久的钱币市场、以及历经过去7年起伏波折的泉商和藏家来说，这恐怕是自2011年仲夏以来，非常久违的一种感觉，也是让人感到振奋的现象。

所以，我觉得有必要仔细复盘一下这29枚银币的拍卖“疯狂”，在眯眼复盘和细细体味的过程中，不妨思考一下，这个现象应该给这个行业，以及参与其中的我们带来怎样的启发，我觉得这很有必要。因为如果能抽丝剥茧厘清其中的关联，将有助于我们从发散开来的不同角度，重新审视我们所处的行业现状，以及可能找到打破低迷现状的突破口，寻求整个钱币市场底部的提升。

复盘嘉德29枚中央铸币的“疯狂”

对于嘉德这样单季拍卖成交额30亿左右的国内大牌拍卖公司来说，和如日中天的字画板块相比，如果不是曾经创立过包括马定祥专场在内的诸多辉煌，钱币板块的存在，夸张一点来说，或许更具象征意义。尤其随着钱币市场的低迷，目前的窘境确是现实。以刚刚结拍的黄宾虹《黄山汤口图》为例，3亿的落槌价，光买家需要支付的佣金就达到3450万。而此次2017春拍古钱、纸钞、金银锭、金银币几部分加起来，含佣金的总成交额也才不过2625万。

不过客观来说，嘉德作为国内老牌拍卖公司，其品牌号召力和影响力还是不容小觑，每期拍卖都会有令人耳目一新的亮点。以本次嘉德春拍来说，光李伟先旧藏部分就非常吸睛，纪念章、奖牌、拓片均已高价成交。而本场的重点毫无疑问是Lot7940-7968标注“同一藏家珍藏”的29枚银币，几乎囊括了清代、民国期间，天津造币厂铸造发行的最具代表性钱币，并且这29枚银币绝大部分均为五彩包浆，镜面底板，齿边锐利，样币风格明显。

打头阵的是Lot7940造币总厂七分二厘、Lot7941造币总厂一钱四分四厘，均为尾无点版，但3.8万和5万的落槌价让人心理咯噔一下，嗅出一股惨烈的血拼氛围，毕竟品相不是足够的好，而且样币风格不明显。随后的7942造币总厂七钱二分则彻底点爆了本场的燃点，虽然初铸深打，也是五彩包浆，但是字面毕竟粘黏明显积物，品相也不够顶级，但它却像掉入鳄鱼群的羚羊，引来了一顿疯抢，进入20万后仅剩两位电话委托买家，最终由2115号24万落槌竞得。

现场的很多人有些面面相觑，也是从此刻开始朋友圈开始刷屏。7943光绪34年北洋七钱二分虽然以3万落槌，但却更加像打酱油的。此后的25枚则继续高歌猛进，大清宣三壹角以3.8万落槌，品相甚佳的宣三贰角上拍后直接被叫到10万，最终以16万落槌；试铸风格明显的大清宣三壹圆，也在现场与电话委托的交替竞价中，以13万落槌。三枚民国三年大头辅币中，壹角与中圆样币风格明显，尤其中圆，真正是齿边凌厉，最终以10万元落槌。

军阀人像主币共有8枚，均为五彩包浆，齿边锐利，尤以龙凤小字、袁世凯共和、袁世凯飞龙试铸特征最为明显。其中7954龙凤壹圆小字，一路加价很快升到20万元，最终以22万落槌；随后的段祺瑞执政纪念低位叫了两次后，被10万一口报价直接落槌；徐世昌纪念币背面虽有弱打，也以10万一口报价落槌；7957袁世凯共和纪念，虽然鼻子微塌，但高边深打、品相极佳，以7万落槌；另一枚齿边锐利的7958袁世凯飞龙，表面轻微发丝划痕，以5万落槌。

显然，相对于长相与普通流通币无异的试铸与初铸来说，丙午中字、大清丁未、宣二水龙这样的纯正样币，或许更受常规行内外玩家的青睐。全套丙午中字4枚均为后铸版，均被2115号买家电话委托竞得，其中中字壹钱7.8万落槌，要知道前两天的诚轩机制币拍卖以及微拍中，MS65的品相也只是7万左右落槌；相对少见中字贰钱以8.8万落槌；中字伍钱以15万落槌，市场价MS64为12万左右；磨损明显的中字壹两，则以38万落槌，含佣金成交价43.7万元。

另外两套样币中，大清丁未壹角品相极佳，以6.8万落槌；丁未贰角则是混配宣统龙面，极为少见在叫了第一口后，便直接叫到了15万、20万、25万、30万这样的大幅加价阶梯，最终以35万落槌；丁未伍角字面积物略重，以20万落槌；丁未壹圆开拍后直接被叫到20万，最终25万落槌，这也引发现场与网上的惊呼；收官的宣二水龙全套4枚，壹角、贰角伍分品相均很完好，分别以17万、18万落槌，算是正常价格；品相略逊的宣二五角13万落槌、宣二壹圆21万落槌，大概也都占了样币的名气与现场气氛的光了。

29枚币的该带给我们怎样的启发？

这批29枚币，虽然从绝对成交价不足够骇人听闻，但是不少远超同等品种、品相流通币市场价一倍、两倍、甚至十倍的价格，再对比拍卖时、拍卖后，很多现场及朋友圈的惊呼和不解，从某一方面说明，目前的钱币市场还不够成熟和稳定，在钱币收藏体系建立、认知区分、价值判断方面，还存在着参差不齐的现象。所以，我觉得弄清楚这个现象的背景以及来龙去脉，自然会给我们很多启发，关于钱币价值、价格的判断就自然迎刃而解了。

1，为什么这些币会拍出这样的价格

从保存的完整性及表面的残留物来看，这批极有可能是天津造币厂试铸样币、初铸存档的29枚银币，虽然从品相上还不够完美，但其精湛的铸造细节、凌厉的样币风格、一色的五彩包浆……还是吸引了来自全国各地的泉商与藏家，机制币圈的主力泉商与藏家几乎悉数到场，甚至包括很多已经渐渐隐身的资深玩家。尽管拍卖前气氛显得波澜不惊，但随着拍卖进入这29枚银币，每个人对这些拍品的关注、喜爱与投入程度，便完全展现了出来。

到场的或者委托下标的，基本囊括了过去10年来的主力泉商与藏家，这就确保了最基本的一点：本场绝对无漏！虽然我也猜到了血拼和短兵相接，只是没想到会这么的激烈。以我参拍的大清宣三为例，拍前的预算是8万左右成交，但斜刺里杀出的电话委托一路奉陪，短短10几秒便以13万落槌。其实在电话委托出到12万的时候，我是有一丝犹豫的，但最后一刻还是咬牙跟了上去。也有朋友拍后询问为什么会这么贵，关于这一点后面会单独详细阐述。

而造总、大清、大头的预热与开拔，直接奠定了本场此部分29枚银币的拍卖基调：不但无漏，而且死贵！结果果真如此，当然样币部分的价格相对正常，真正让很多同好无法理解的是与流通币长相几乎一样的试铸、初铸部分。这里可以把这些币贵的原因简单总结一下，仅供同好之间交流与参考：

A、钱币出身好：基本确定此批为造币厂成套留下的存档币，除了少数几枚为流通币风格，绝大多数均为试铸或初铸，样币风格明显。
B、钱币状态好：虽然因为保存原因，品相多少有些瑕疵，但一色五彩包浆，还赢得了越来越重视原始状态的同好青睐，那就买买买！
C、实力买家多：一眼扫遍全场，你会发现你能想到的实力买家都到场了，没有到场的也已委托现场其他朋友，或者下单委托了嘉德。
D、拍卖氛围好：第一枚造总壹角原本以为会2万左右落槌，因为品相真不是太好，3.8万的落槌价真正给这部分拍卖，吹了一口仙气。

2，为什么大家会觉得这个价格疯狂

在钱币行业经历了2010年末到2011年夏的短暂疯狂之后，市场便一直处理持续的低迷之中，底部也一直不断下沉。虽然也有今年初到4月，一股军阀拉升的上升行情，但从5月开始，市场又出现了慢慢回调的迹象。这让很多经历过过去7年的泉商与玩家，感到有些心惊胆战，所以大家的消费与收藏，都更趋理性，甚至悲观。事实上，过去7年中，很多原本在2011年前后非常活跃的玩家，慢慢淡出了视野，或者彻底离开了钱币收藏圈……

钱币市场为什么会这样持续低迷？其实也是为什么大家会觉得这个价格疯狂的原因。这个市场并不缺钱，诚轩与嘉德的好币，拍出好价已经给出了最好的答案。这个市场也不缺钱币，不管市场好坏，总会有符合各个层次用户需求的好币出现。这个市场目前最缺乏什么？信心！这个行业的泉商与藏家缺乏什么？文化与审美，思维与心态。往往谈到这个问题，有时会比较敏感，这样的话题会让相当多的朋友感到不舒服，但这确实现状。

市场缺乏信心，无需赘言，凡事一窝蜂，价格可能会瞬间抬上去，价格也可能被瞬间压下来。一个全国数万从业者、数百万收藏者的行业，可能数百万元就能撬动，其一，说明钱币行业的基础缺失不牢；其二，来自市场的信心不足。而信心不足的最根本原因，是目前整体泉商与藏家，在文化与审美、思维与心态上，存在着比较大的认知上的空白或差异。而这，恰恰是推动钱币收藏行业发展的内核与动力。

很多人进入钱币收藏行业很久，都没有真正了解什么是钱币，它的重要地位与文化内涵。尽管钱币作为艺术品的一个分支，它还远远没有达到被完全认知的高度，但作为不同王朝、不同时代的国家名片，钱币代表着当时国家政治与经济的权力巅峰，以及当时最前沿的制造、铸造技术。可以说，钱币作为货币的重要地位和普及程度，是其他任何形态的艺术品都无法企及的。但恰恰很多人，忽视了这一点，以至于彻底忘了这一点。

钱币收藏需要基本的文化支撑，比如需要了解基本的货币学知识、通史与断代史。同时，钱币收藏也需要审美，如果一个人没有审美观念，可能比没有知识更可怕。这句话毫不夸张，放在钱币来说，就是需要学会区分同一钱币的差异、不同工艺的差异。具备审美能力，第一能学会分辨真伪，第二能发现不同。而这个不同，对钱币收藏来说，是极为重要的事情。因为钱币版别的差异，往往就来自于铸造工艺的不同，细节的不同。

因此，具备文化与审美可以说是玩好钱币收藏的前提，在评级币的时代，尤其新手往往完全依赖于分数、甚至被分数绑架，却忘了钱币本身，甚至连基本性质、品质都不懂，这已经不是在玩钱币。这种情况下，在不懂钱币品种品质的前提下，很多人自然无法理解一枚裸币会拍出这样的价格。就像很多人理解29枚银币三套样币的价格相对正常，其他试铸、样打的价格不解一样，因为很多人认为这不就是普通的中央厂铸币嘛！

所以，具备基本的文化与审美，还需要开拓的思维与积极的心态，才能进一步完善一个泉商与藏家的软实力。如果说收藏作为一个爱好，是人生的另类修行的话，那么在这趟注定不平静的旅程中，我们需要开拓的思维，去拓展自己的视野，发现自身不足的部分，进而完善它；我们需要积极的心态，在顺境的时候不得意忘形，在逆境的时候不轻易放弃。那么我们的收藏品格便更富有气质，思维会更有力量，藏品会更有品位，市场自然会更好。

希望嘉德的这29枚银币，能成为钱币行业那个小小的蝴蝶翅膀，能在我们惊讶与不解的同时，带来不同的启发，带来这个行业发展的效应。在写这篇文字的同时，我亦深知自己的诸多不足，尤其是2013年完全进入这个行业作为从业者以后，所以也在借助这次启发的机会反省与思考。不管钱币行业未来的发展与方向如何，只用用心与努力，一定会给我们带来最积极的结果！再苦再难，为什么坚持，想一想当初！

亚高草于南航CZ3726、整理于义乌
2017年6月24日凌晨

pessoa

好文拜读

三顾茅庐001

任性的阔佬么们

ak47m16jas39

好品相的裸币稀缺

邓永建

真正妙文，获益匪浅！

愛泉世家

大清宣三還不到完全工藝，看龍尾就明白了，能拍好價我覺得是同場有系統的出拍造就的，等分散后一枚一場出拍要再創高是不可能的

金枪鱼123

亚高老师此文是近年来难得一见的深度解读，延伸意义更具市场参考性和指导性。
这些币的买家，全是一等一的高手，简单说，就是一个字——懂。嘉德的图录描述，精准客观，从这批钱币那高高“飞出”的保护线看，保守估计也是初打币，试打样币的可能性非常大，如果按照样币来买，中标价格甚至可以算是捡漏了。
嘉德将这批钱币拍卖的时间点就是一个机制币板块“攒底”的时间，可见对这些币的重视。拍卖这些币的时间，正好是我这边的早上，我预估了时间，设了闹钟，定时起来看大戏，幸好赶上，大概六点来钟，好戏上演，虽未处拍场，也在网上亲眼目睹了整个过程，很幸运。
有时候一批货散开，对深入研究是好事，否则一人独乐，众人看不到。接下来应该会有得标者往P记送了，看看P记怎么说吧，但无论如何，这批钱币真实属性和市场价值，已经于世体现了，而且只是个开始。

雲龍閣

试铸、初铸风格，品相略有不及。至于价格则取决于藏者对于的钱币认知、喜爱程度、经济条件。

古泉王子

分析透彻，酣畅淋漓，这个世界不是缺少美，而是善于发现美的眼睛。

齐天大圣

有钱可以任性，没钱只能吃瓜围观，作为一名吃瓜观众只能看看，大佬们的拼杀让人感觉又回到了让人热血沸腾的2011年。

xuxiurong

泉币好文，拜读了。

正義小蔡

我更欣賞的是亚高兄于飞行中弹指间即兴分析了拍卖实况的刺激竞争，这文宣能力没的说．

sigma

本场其实还有一个特色，评级的卖不过没进盒的
返璞归真，似乎反而带来了更大的行情

任你样币风格，马齿凌厉
一旦装进盒子，立刻泯然众生
打上标签，还能不能保住这股仙气？
看看同场的评级币，成交价似乎还略低于市场上的行情

收藏，是财和才的双重考量
财富升值是需求，自我认知同样是需求
打通任督二脉，高手才能焕发出不一样的绝世风采
评级标准化一统天下的年代
裸币，反而延续了更多的差异化追求和想象留白

精品最终属于懂他的人
行情也是

王子

嘉德也太贪心了，它的中国艺术品拍卖冠绝全球，居然老银元也要调戏，还让其它钱币大拍行活不？

年青新

好文拜读 值得深刻思考 还记得去年自己的心态略有点固执 有点以盒子论成败 如今想起 觉得自己当初思想有点好笑 正如13楼那位泉友说的：评级标准化一统天下的年代 裸币，反而延续了更多的差异化追求和想象的空间。在精品裸币上拍的同时 考验的更是自己的财力眼力和胆量，缺一不可。打铁还需自身硬 唯有多上手学习 练就更好的眼力 以后再遇此类精品的时候 才能毫不犹豫出手拿下

草加

銭巾市場就是愈瘋狂愈令人开心

巴塞隆纳

懂它的都是大佬，本场无漏

八度朵朵爸

惊心动魄的一场~在如此低迷的行情下仿佛看到了11年的场景。这枚宣三有幸上手知识不够当成普通宣三了。后来看到周哥解惑才知道是长须龙小字版字面~知识就是力量~知识就是财富！给周哥1万个赞！

痕迹天空

虽然不懂银元，但这枚大清宣三在上手看的时候就觉得和普通的是很不一样的，造总和袁大头也如是，丁未更不用说。
纯围观者观感如此，真正下手出血的人会有更深的体会。我不觉得价格高是买的人不懂，而是人家比不买的人更懂。
再说，价格只不过是买的人心理价值的体现罢了，不同的人经济实力不同，对钱的感知也会不同。
恭喜亚高兄虎口拔牙拿下这枚大清，外行人看热闹，内行人玩门道，门里门外门难入，一入侯门深似海。

新羽

虽然不是很懂中国机制币，但该枚宣三给我的感觉和一般宣三很不同，即使是一枚全深打的普通宣三。在我这个外行人眼里，该宣三最大的特点是底板。如此匀称的深打但丝毫不见铸痕，底板平整干净似类镜面，暗示了她不一样的身份。

很多人眼里，该宣三的落锤价是疯狂的。这让我突然想起了我那枚同样疯狂的UNC普通宣三（如果我说委托价是成交价的一倍，是不是会觉得更疯狂）。我不是一个商家，所以我会对喜欢的东西更纯粹。

另，该贴对我教皇币的研究也有着非凡的意义，感谢周兄为我提供了另一种思路~

最后，恭喜周兄斩获如此宣三一枚，望得空时，能有份更详细的介绍（特别是照片）~