1919年1月1日在太原鼓楼街成立, 經理阎维藩, 定資本为300万元, 实收117万余元, 属官督商办,1930年退还商股改归官办,該行所发紙币有民国八年版1, 2, 5, 角及1, 5, 10元券, 至1924年发行額尚未超过500万,1924年以后, 阎鍚山扩軍队制造武器, 資金全赖山西省銀行发行紙币, 到1928年底, 发行額已达1300万元,以实資本117万去付1300万元的紙币, 其价值可想而知. 1930年阎鍚山联合馮玉祥反蔣, 爆發中原大战, 結果以阎鍚山失敗告終. 这场軍阀混战, 发行了巨額紙币达6530万元,致使紙币贬值十分严重. 1932年阎鍚山第二次重返山西, 改组山西省銀行并发行新钞, 1:20收兌旧钞, 規定資本1200万元, 直到1935年只收兑280万元.
1935年中央銀行推行法币政策后, 阎鍚山以 “有多少物产, 就能发多少証券” (証券即鈔票) 為理由, 对抗法币政策, 山西省钞票照发不誤, 根本不买中央銀行的帳 .
抗日战争开始以后, 將绥西垦业, 晋北盐业兩号的发行券及准备金收并, 1943年又将晋綏地方鉄路銀号的发行券及准备金归并, 1948年十月一日山西省銀行重新改组, 在收兌旧鈔方面, 只是走了一下过场, 使山西人民受害非淺. 一直到1949年山西解放, 山西省銀行始告結束. 山西省銀行所发纸币达37种, 九个年份.
以上信息来自張志中编著中国紙币
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